【现货】青岛港口PB粉775元/吨，纽曼粉788元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为834.3元/吨和829.7元/吨。纽曼粉夜盘基差与基差率为104元/吨和12.56%。

【需求】日均铁水产量+0.7至214.3。钢厂利润环比修复，部分钢厂复产提振需求。6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨;6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。6月生铁产量7688万吨，环比下降361万吨;6月生铁累计产量4.35亿吨，同比下降2709万吨。

【供给】

到港量环比上升，发运量环比下降。澳洲巴西19港铁矿发运总量2611.4万吨，环比减少42.1万吨。

全球铁矿石发运总量3122.0万吨，环比减少111.8万吨。中国47港到港总量2496.3万吨，环比增加210.6万吨;中国45港到港总量2420.7万吨，环比增加255.4万吨;北方六港到港总量为1517.0万吨，环比增加362.4万吨。7月铁矿石进口量为9109万吨，环比上升212万吨;7月进口量累计值为6.27亿吨，同比下降3.4%。

【库存】疏港量触底反弹，且反弹幅度较大;港口库存维持累库趋势。Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13762万吨，较上周增加197万吨;日均疏港量环比增加8.2万吨至268万吨。

【观点】基本面环比修复，但港口库存仍维持累库趋势。基本面上，本期到港量环比上升，但均值处在中等偏低水平;发运量环比下降，但均值吃在中等偏高水平。钢厂复产提振铁矿石需求，本期日均铁水产量触底反弹，疏港量环比上升且上升幅度较大，但港口库存仍维持累库趋势。据Mysteel调研披露，7月25日以来山西共有10家钢厂计划复产，涉及铁水产量2.75万吨。此外，四大矿山二季度发运量均环比上升，且上升幅度较大，符合供应上升预期;其中，淡水河谷下调发运目标(从3.2-3.25亿吨下调至3.1-3.2亿吨)，FMG连续两次上调发运目标(从1.85-1.88亿吨上调至1.87-1.92亿吨)。钢厂复产提振需求，叠加厂库维持低位运行，补库意愿或将继续加强，盘面短期内仍有可能继续反弹。但终端需求较弱限制反弹幅度，预计盘面维持震荡运行。操作建议：逢高试空。

关键词： 港口库存 进口铁矿石库存总量 7月铁矿石进口量 四大矿山二季度发运量