主要逻辑：

①29日唐山钢坯下跌30，上海建材下跌80，上海热卷下跌80。上周247家钢厂日均铁水增3.62万吨/天，增加至229.40万吨。随着钢厂利润回升，高炉复产增加，近期气温下降限制用电缓和，电炉开始复产，产量整体恢复。上周螺纹产量增加，表需回落，库存去化但幅度收窄。唐山要求压减粗钢产量826.4万吨，若严格执行，8-12月唐山日均粗钢产量较7月将下降2.9万吨。

②1-7月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降。1-7月地产销售同比下降23.1%、投资同比下降6.4%，1-7月施工同比降3.7%，新开工同比下降36%，土地购置面积同比下降48%。7月汽车销量同比增29.7%，6月1日至12月31日购买单车金额(不含增值税)不超过30万且排量低于2.0L的乘用车购置税减半。2022年7月财新制造业PMI为50.4，月环比下降1.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：观望或短线操作。

关键词： 钢厂利润和基差 唐山钢坯下跌 7月汽车销量 唐山压减粗钢产量